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「现货升水期货会涨吗」现货与期货之间的升贴

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现货与期货之间的升贴水是什么意思?

在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。 关于基差的概念:是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知,各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言,不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本,即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的,离期货合约到期的时间越长,持有成本就越大,而当非常接近合约的到期日时,就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的升贴水指的都是由这种基差变化。 从历史上看,贸易方式是不断发展的,最初是一手钱一手货的现货交易,后来以信用制度的建立为前提,出现了远期现货交易,1870年开始棉花期货交易。在美国目前的情况下,不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场,实际的情况是:期货交易所形成的价格是现货流通的基准价,现货流通只是一个物流系统,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升贴水,即:交易价= 期货价+ 升贴水 也就是说,期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念,在实际运作中,二者是一个整体的市场,期货定价、现货物流,二者有机作用,才可以使市场机制得以正常运行。 此外,期货价格中也有近远月合约之分,如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。从另外一个角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。 因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。

"现货升水调整至平水,贸易商交货已无利可图" 这个情况对期货有什么影响?

升水的意思可以理解为溢价,或者价格比对比参照物高。 因为你给的这个没有上下文,不确定现货参照的是期货还是外盘现货。以期货为例,现货升水调整至平水,说明近期供需逐渐偏紧,或者远期供需逐渐偏松。 贸易商交货无力可图,因为市场对未来的价格走势看空,需方会向贸易商压价。

现货升水和期货升水有不同吗? 头寸是指什么?

1、头寸(position)也称为"头衬"就是款项的意思,是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项,就称为"多头寸",如果付出款项大于收入款项,就称为"缺头寸"。对预计这一类头寸的多与少的行为称为"轧头寸"。到处想方设法调进款项的行为称为"调头寸"。如果暂时未用的款项大于需用量时称为"头寸松",如果资金需求量大于闲置量时就称为"头寸紧"。 2 他门的不同在于标的不同,一个是远期的,一个是现货的.

(现货价高于期货价说明期货要涨,是这样理解的吗?

不一定,现货预期不景气的情况下,期货不会涨的

期货中的升贴水是什么

 在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。

现货升水时期货价格会下降吗

如果是套保操作的话,操作方向上是反向操作 一般情况短期行情中期货和现货的价格是同向的

为什么当现货价高于期货价时,要称为现货升水? 需详解,谢谢!

升水的意思就是一个比另一个高,高的那部分差额就叫做升水,高才叫“升”嘛,其实就是一个名词。如果是一个比另一个低的话,那就叫贴水,就是前者贴水于后者。现货高于期货,那当然是现货升水啊,如果是现货低于期货,就叫现货贴水。

期货贴水与期货升水什么意思

升水与贴水:远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高,贴水则反之。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。 在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。 关于基差的概念:是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。 基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。 由此可知,各地区的基差随运输费用而不同。但就同一市场而言,不同时期的基差理论上应充分反映着持有成本,即持有成本的那部分基差是随着时间而变动的,离期货合约到期的时间越长,持有成本就越大,而当非常接近合约的到期日时,就某地的现货价格与期货价格而言必然相近或相等。 我们平时看到的比较多的诸如LME铜的升贴水、CBOT豆的升贴水以及新加坡油的 升贴水指的都是由这种基差变化。 在美国目前的情况下,不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场,实际的情况是:期货交易所形成的价格是现货流通的基准价,现货流通只是一个物流系统,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升贴水,即: 交易价 = 期货价 + 升贴水 也就是说,期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念,在实际运作中,二者是一个整体的市场,期货定价、现货物流,二者有机作用,才可以使市场机制得以正常运行。 此外,期货价格中也有近远月合约之分,如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。从另外一个角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。 因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。 举个例子,上海期货交易所指定的燃料油交割标准为180CST高硫燃料油,而如果某卖方企业一时无该标准的燃料油,代之以更高标准的进口低硫180号燃料油,则后者相对于前者而言为升水;倘若上期所制度允许可以其它较低等级的燃油来交割,则其相对于标准而言为贴水。e操盘

请期货高手告之 铜现货价格和升贴水是怎么计算出来的?

现货当日行情的铜价是指阴极铜在当日主要交易时段的主要成交价格区间,其下限是平水铜的最低价,上限是升水铜和智利CCC铜的最高价。是在征集全市主要的市场、生产、经营单位的价格后而定。 现货升水:是指当天现货价格高于期货当月当天的即时卖出价; 现货贴水:当天现货价格低于期货当月当天的即时卖出价。 现货铜价是按期铜当月当日即时卖出价,再加上升贴水金额而成,现货铜价普遍随期货即时卖出价的变化而波动。

期货里,升贴水是什么意思?

升水与贴水:远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高,贴水则反之。一般情况下,利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水,利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。

期货升水与贴水

期货贴水与期货升水在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水;期货价格低于现货价格称为期货贴水。

在期货市场上,现货的价格低于期货的价格,则基差为负数,远期期货的价格高于近期期货的价格,这种情况叫“期货升水”,也称“现货贴水”,远期期货价格超出近期货价格的部分,称“期货升水率”(CONTANGO);如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格,则基差为正数,这种情况称为“期货贴水”,或称“现货升水”,远期期货价格低于近期期货价格的部分,称“期货贴水率”(BACKWARDATION)。关于基差的概念:是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差,即:基差=现货价格-期货价格。

基差包含着两个成份,即现货与期货市场间的“时”与“空”两个因素。前者反映两个市场间的时间因素,即两个不同交割月份的持有成本,它又包括储藏费、利息、保险费和损耗费等,其中利率变动对持有成本的影响很大;后者则反映现货与期货市场间的空间因素。基差包含着两个市场之间的运输成本和持有成本。这也正是在同一时间里,两个不同地点的基差不同的基本原因。

在美国目前的情况下,不存在我们学术界经常讲的期货市场和现货市场,实际的情况是:期货交易所形成的价格是现货流通的基准价,现货流通只是一个物流系统,因产地、质量有别,在交易现货时双方需要谈一个对期货价的升贴水,即:

交易价 = 期货价 + 升贴水

也就是说,期货市场和现货市场只是一个学术研究时区分的概念,在实际运作中,二者是一个整体的市场,期货定价、现货物流,二者有机作用,才可以使市场机制得以正常运行。

此外,期货价格中也有近远月合约之分,如果远月期货合约价格高于近月合约,则远月对于近月升水;反之,则远月对近月贴水。从另外一个角度,即以近月对远月而言,也是同样道理。

因此,理解了这种关系之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水:以A为标准,B相对而言,如果其价值(一般表现为价格)更高则为升水,反之则为贴水。

升贴水里的“水”

首先,我们解决第一个问题,升贴水是什么?n
在期货市场中,基差=现货价格-期货价格n
当现货价格低于期货价格时,远期期货价格高于近期期货、现货价格,我们感觉期货强于现货,远期期货强于近期期货,所以此时称为期货升水或现货贴水n
当近期期货价格、现货价格高于远期期货价格,称为期货贴水或现货升水n
升贴水是反映某种商品在一定条件下与标准物的特定价格关系,所以升贴水的变化对期货价格的影响非常大,投资者对升贴水的变化也非常敏感。n
就国内期货市场来看,升贴水可分为四类:


n升贴水里有多少“水”n
事实上,由于受供求等因素的影响,现货与期货的基差变化复杂多样,升贴水的幅度以及背后的原因是非常值得探讨的,因为升贴水与期货价格紧密相关。n
升贴水期货价格有什么影响呢? 或者可不可以把升贴水作为一个指标来运用呢? 答案是肯定的。升贴水是反映现货市场与期货市场价格关系的纽带,升贴水信息对发挥期货市场套期保值与价格发现的功能是非常有益的。

升贴水可能会在不同的时间段合约的任何时间发生,因为升贴水结构实际上反映的是特定时间段内的供求关系。掌握升贴水波动的规律,可以更好地帮助套期保值者利用某一商品现货与期货价格之间的关系,减少价格波动所引发的风险。n
正是因为影响升贴水的因素相当复杂,升贴水随时都在波动。期货市场和现货市场的价格往往受同一因素影响,但升贴水的变化往往是不同的,不管是方向上,还是幅度上。n
总而言之,升贴水是反映一定条件下某种商品特定的供需价格关系。如果投资者对某一特定商品的一般性升贴水水平运动方式一无所知,其决不可能就是否接受或放弃某一现货或期货价格、是否或何时以及在哪一个交割月份进行保值、何时退出期货市场等问题做出正确判断。因此,重视对升贴水的研究,完善升贴水制度,无论对投资者,还是对整个期货市场的健康发展都是有益的。

每日一识| 期货升贴水

期货升贴水:

在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水,期货价格低于现货价格称为期货贴水。这一比较关系还有另一种表达方式就是基差,即基差= 现货价格 - 期货价格

理论上,期货价格是市场对未来现货价格的预估值,两者之间存在密切联系。由于影响因素相近,期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系;但由于影响因素不完全相同,两者的变化幅度又不完全一致。(如下图)


在期货合约临近到期时,商品的期货价格就越来越接近于商品的现货价格。这个过程实质上就是期货价格趋近现货价格、二者逐渐收敛的过程。也可以说是基差趋向于最小化的过程。(如下图)


随着期货合约越来越接近交割期,基差就越来越接近零。


一般的操作模式:

当期货价、现货价都在上涨且期货价格低于现货价格时,可以开多仓,两者相近时逐步平仓,期货价格高于现货价格则平仓观望。

当期货价、现货价都在下跌且期货价格高于现货价格可以开空仓,两者相近时逐步平仓,期货价格低于现货价格则平仓观望。

当期货价、现货价的走势方向不一致时,最好观望。


· end ·

【纸浆】期货增仓上行 现货平淡应对

日间纸浆期货增仓大涨3%,接近4800元/吨。8月以来,纸浆期现货市场运行较为平稳,现货针叶浆银星基本维持在4500元/吨,期货波幅相对较大,但基本在200元以内,现货需求疲软,港口高库存的情况依然存在,同时盘面长期升水的情况下,吸引套保及套利资金入场。下半年成品纸旺季预期依然存在,但全球经济面临较大下行压力,宏观利空一直存在,导致纸厂和贸易商备货相对谨慎。由于现货延续弱势,纸浆仍维持CONTANGO结构,人民币大幅贬值一定程度利多浆价,而亚马逊大火当前并不会对木浆生产造成影响。

在升水现货近300元的情况下,纸浆期货若想进一步走强,需要现货市场配合,但短期尚难看到这种趋势。造纸企业为刺激下游备货,部分文化纸及包装纸计划月底及下月初提价,由于上半年旺季提价落实情况一般,因此还需看此轮提价最终落实情况。纸浆期货预计短期仍有反复,银星9月美金(面价)折盘面价约为4750元,乌针海运折盘面价在4600元附近,升水状态下不建议继续追多,回调压力较大。对于涨价去库存的逻辑,当前很难认同,现货市场信心的恢复需要销量的配合,而非价格。

人民币大幅贬值,进口成本抬升

纸浆与铁矿石相似,进口依存度较高,其中期货交割品针叶浆进口依存度接近100%,因此汇率波动对其影响相对较大。8月至今,人民币离岸汇率由6.88跌至7.1,贬值幅度达到3.9%,造成纸浆进口成本的提高。据了解,前期在人民币大幅贬值时,浆厂会调低美金价以降低进口商汇率贬值的损失,但当前外盘价格已大幅下跌,部分接近成本,因此议价空间也相应收窄,在人民币继续贬值后,进口成本也随之被动上移,预计在现货需求未进一步下滑的情况下,纸浆底部也随之上移。

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需求回升需要成品纸涨价落地

需求并未出现回暖迹象,正常而言,成品纸需求会在9月以后逐渐好转,春季教材招标及节假日对生活用纸和文化纸需求相应增加,但季节性回升的强度仍受制于大周期,国内经济在三季度存在探底压力,同时欧洲经济增长乏力,成品纸需求大幅回升的难度依然较大。在纸浆价格大幅下跌后,纸厂盈利情况逐渐好转,但对于木浆采购仍相对谨慎,因此需要看到成品纸提价落地后,木浆需求才有可能回升。

全球库存在区域间转移,总量并未减少

从库存总量上看,国内港口及浆厂库存依然偏高。8月下旬,青岛港纸浆库存约129万吨,环比减少1%,同比增加119%,常熟港木浆库存84万吨,环比增加7%,同比增加95%。从库存结构上看,阔叶浆为主,针叶浆库存压力较小,但针阔叶价差将成为限制针叶浆价格反弹的主要因素。由于欧洲需求较差,导致浆厂开始将货物转发至中国,5-6月欧洲港口木浆库存环比下降,一定程度源自供应中国的数量增加。全球看,6月木浆生产商库存仍有53天,同比多18天,针叶浆和阔叶浆库存为43天和64天,同比多出15和22天,可以看出全球库存并未减少,更多是区域间的转移。

涨价去库的逻辑当前很难认同

关于亚马逊大火,并不会对巴西纸浆生产造成影响,不必过分担忧。由于巴西阔叶浆成本偏低,因此当前价格下,主动减产的意愿偏弱,在缺乏供应配合下,仅依靠需求,木浆去库之路并不会顺畅,而对于涨价去库存持谨慎看法,当前很难认同。

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